Как Валютный Риск Влияет На Иностранные Облигации


Финансы - инвестирование
dwALX | Просмотров: 205





--- УНГ: природный газ в США данные показатели исследования


--- 3 Облигации Вы, Возможно, Никогда Не Слышали

Инвесторы часто включают в иностранных или международных облигаций в своих портфелях по двум основным причинам – чтобы воспользоваться преимуществом более высоких процентных ставок или доходности, и, чтобы диверсифицировать свои сбережения. Однако выше доходности от инвестиций в иностранные облигации сопровождается ростом рисков, возникающих в результате негативных колебаний валютных курсов. Из-за относительно более низкие уровни абсолютной доходности от облигаций по сравнению с акциями, волатильность валюты может иметь значительное влияние на доходность облигаций. Поэтому инвесторы должны быть осведомлены о валютный риск, который поставляется с иностранных облигаций, и осуществление мер по снижению валютного риска. Валютные риски и валютные облигации риск возникает не только от проведения валютных облигаций, выпущенных за рубежом лица. Он существует в любой момент инвестор владеет облигациями, которые деноминированы в валюте, отличной от отечественного инвестора валюте, независимо от того, эмитент является местное учреждение или иностранное юридическое лицо. Транснациональных компаний и правительств регулярно выпускать облигации, номинированные в различных валютах, чтобы извлечь выгоду из более низких затрат по займам, а также сопоставлять их приток и отток валютных средств. Эти облигации могут быть классифицированы следующим образом:
Иностранных облигаций: облигации, выпущенные иностранной компанией или в других, чем своей собственной стране учреждением, в валюте страны, в которой облигация выпускается. Например, британская компания-эмитент п. С. валютные облигации доллар в U. С.
Еврооблигации: облигаций, выпущенных компанией за пределами своего внутреннего рынка, номинированные в иной валюте, чем Валюта страны, в которой облигация выпускается. Например, британская компания-эмитент п. С. валютные облигации доллар в Японии. “Еврооблигаций” не относится к облигациям, выпущенным только в Европе, но, скорее, это общий термин, который применяется к любому облигации, выпущенные без определенного юрисдикции. Евробонды были названы в честь их валюте. Например, Евродолларовые облигации, деноминированные в долларах США еврооблигации, в то время как Euroyen облигации-облигации, номинированные в японских иенах.
Иностранного оплаты облигаций: облигации, выпущенные местными компаниями в своей стране, выраженного в иностранной валюте. Например, канадские долларовые облигации, выпущенные компанией IBM в Соединенных Штатах будет иностранный-оплатить связь.
Возникает валютный риск от валюты номинала облигации и местонахождение инвестора, а не места нахождения эмитента. П. С. инвестор, который владеет йен деноминированных облигаций, выпущенных Тойота Мотор явно подвержена валютному риску. Но что если инвестор также имеет канадские долларовые облигации, выпущенные компанией IBM в U. С. ? В этом случае существует валютный риск, хотя IBM является отечественная компания. Однако, если у. С. инвестор держит облигации "Янки" или Евродолларовые облигации, выпущенные Тойота Мотор, валютного риска не существует, несмотря на эмитента, являясь иностранным лицом. В пример а слайд в той валюте, в которой ваши облигации, номинированные снижения общей прибыли. И наоборот, признание в валюте будет способствовать дальнейшему росту отдачи от владения бумагами - глазурь на торте, так сказать. Рассмотрим п. С. инвестор, который купил 10 000 евро номинальная стоимость одной-летние облигации с 3% годовой купонный доход и торговались по номиналу. Евро летит высоко на времени, с обменный курс по отношению к у. С. доллар на 1. 45, я. э. 1 ЕВРО = 1 ДОЛЛАР США. Сорок пять. В результате, инвестор заплатил $14,500 евро-деноминированных облигаций. К сожалению, к тому времени Бонд наступившим годом позже евро упал до 1. 25 против п. С. доллар. Таким образом, инвестор получил только 12 500 $при конвертации погашения доходы от деноминированных в евро облигаций. В этом случае колебания курсов валют привели к 2,000 $убыток Форекс. Инвестор может изначально приобрести облигации, потому что это было 3%, тогда как сопоставимые у. С. облигации сроком действия один год были только уступая 1%. Инвестор может также предположили, что обменный курс будет оставаться достаточно стабильным на протяжении облигаций годичный период владения. В этом случае, положительный дифференциал доходности в размере 2%, предлагаемых компанией в евро облигаций не оправдал валютного риска, принимаемого п. С. инвестор. В то время как Форекс проигрыш в 2000 долларов будут компенсированы в ограниченном объеме купонный платеж в размере 300 (если один платеж в конце срока), чистый убыток от инвестиций по-прежнему составляет $1,625 (300 евро = 375 долларов США). Это приравнивается к потере около 11. 2% от начальной инвестиции в размере $14,500. Конечно, евро может также пойти по другому пути. Если он повысился до уровня 1. 50 против п. С. доллар, выигрыш, вытекающих из выгодные Форекс колебания были бы $500. Включая выплату купона в размере 300 евро или $450, общая доходность составила бы 6. 55% от начальной $14,500 инвестиций. Хеджирование валютных рисков в облигации HoldingsMany международные менеджеры фондов хеджирования валютного риска, а не рисковать возвращает косит неблагоприятных колебаний валютных курсов. Однако, подстраховывать себя несет определенную степень риска, так как стоимость привязана к нему. Как стоимость хеджирования валютного риска во многом основан на разнице в процентной ставке, она может компенсировать существенную часть высокой процентной ставке, предлагаемых в иностранной валюте облигаций, тем самым подрывая основания для инвестирования в такие облигации в первую очередь. Также, в зависимости от способа хеджирования предприниматель, инвестор может быть заблокирована в которой даже если иностранная валюта подорожает, неся при этом издержки. В ряде случаев, однако, хеджирование может быть хорошо стоит либо положительной валюты или защиты от скольжения валюты. Наиболее распространенные методы, используемые для хеджирования валютных рисков являются валютные форварды и фьючерсы, или опционы на валюту. Каждый способ хеджирования имеет определенные преимущества и недостатки. Валютные форварды могут быть адаптированы к конкретной суммой и сроком погашения, но блокировка в фиксированном размере, в то время как валютные фьючерсы предлагают большое кредитное плечо, но доступны только в фиксированных размерах контракту и срок погашения. Валютные опционы обеспечивают большую гибкость, чем форварды и фьючерсы, но может быть довольно дорогим. Вывод иностранных облигаций может предложить более высокую доходность, чем облигации и диверсифицировать портфель. Однако, эти преимущества должны быть взвешены против риска потерь от неблагоприятного движения рынка Форекс, которые могут оказать значительное негативное влияние на общий доход от иностранных облигаций.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Как Валютный Риск Влияет На Иностранные Облигации Как Валютный Риск Влияет На Иностранные Облигации